SEC впервые голосует по формальному регулированию криптоактивов

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) 14 августа проведёт открытое заседание, на котором будет рассмотрено предложение под названием Regulation Crypto — первый официальный нормативный акт, целиком посвящённый регулированию цифровых активов. Документ объёмом около 400 страниц предлагает три отдельные правовые схемы для криптостартапов и токен-проектов.

Первая схема — исключение для стартапов, позволяющее привлекать до $5 млн с применением раскрытия информации в формате whitepaper на срок до четырёх лет. Это создаст легальный путь для ранних этапов развития проектов, где полное соответствие требованиям регистрации ценных бумаг пока затруднено.

Вторая — исключение для более масштабного привлечения капитала до $75 млн в год с обязательной аудированной отчётностью и полугодовыми обновлениями для регулятора. Такая модель близка по духу к Regulation A+ в традиционном законодательстве о ценных бумагах.

Третья и, возможно, самая значимая часть — safe harbor (безопасная гавань), которая устанавливает чёткие критерии для выхода токенов из-под статуса ценных бумаг. Это возможно, если проект достигает достаточного уровня децентрализации, то есть основатели прекращают активное управление и сеть функционирует автономно. В отличие от прежних судебных споров, теперь это будет формализованная процедура с конкретными требованиями.

Регулятор впервые пытается заменить прежнюю практику регулирования через судебные иски и принуждение на прозрачную систему правил. Инициатива появилась на фоне задержек в принятии криптозаконодательства Конгрессом — проект CLARITY Act сдвинулся на 15 сентября и имеет невысокие шансы на одобрение в этом году.

Важным фактором является уход в ноябре 2026 года комиссара Хестер Пирс, лидера криптоподразделения SEC и автора safe harbor. Её отставка сокращает окно возможностей для принятия новых правил в текущем составе комиссии, где все три члена — республиканцы, выступающие за развитие криптоотрасли.

Таким образом, голосование 14 августа — это не только технический шаг, но и стратегический момент для установления первых официальных рамок регулирования криптовалют и токенов в США.

По данным SEC.