Рынок США демонстрирует ротацию с уходом интереса от технологического сектора на фоне вопросов к ИИ и инфляции

Индекс S&P 500 завершил прошлую неделю снижением на 1,55%, несмотря на позитивные макроэкономические данные, включая замедление инфляции и стабильность экономической активности. Главным фактором давления на рынок стали сомнения в перспективности масштабных инвестиций в искусственный интеллект (ИИ), учитывая высокие затраты на внедрение технологий и неопределённость их отдачи.

Пятничное объявление китайской компании Moonshot о запуске недорогой модели ИИ Kimi K3, сопоставимой по возможностям с решениями OpenAI и Anthropic, усилило опасения относительно устойчивости текущего инвестиционного бума в сфере ИИ.

В то же время на фоне снижения технологического сектора, который с конца мая упал почти на 7% и оказывает значительное влияние на индекс из-за своей 37%-й доли в S&P 500, наблюдается активная ротация в пользу других отраслей. Энергетика, недвижимость, потребительские товары первой необходимости, финансовый сектор и здравоохранение показали положительную динамику.

Стратегии, основанные на покупке акций с высоким ценовым импульсом, за последнюю неделю потеряли 4,63%, а с конца мая — почти 9%, в то время как подход, ориентированный на приобретение недорогих акций и избегание дорогих, продемонстрировал рост на 6,73% за неделю и почти 14% с конца мая.

Экономические отчёты поддерживают идею расширения экономики за счёт более широкого круга секторов. Федеральный резерв в своём Beige Book отметил умеренный рост активности и улучшение ситуации на рынке труда. Показатели розничных продаж и индекс оптимизма малого бизнеса NFIB также выросли. При этом инфляция, измеряемая CPI и PPI, существенно снизилась в июне, что может ограничить необходимость повышения ставок на предстоящем заседании ФРС 28–29 июля.

Тем не менее, новые председатель ФРС Кевин Уорш выразил обеспокоенность сохраняющейся инфляцией выше целевого уровня 2% и возможностью её закрепления в экономике, что может привести к более раннему и масштабному ужесточению монетарной политики, чем ожидает рынок.

Повышение затрат на развитие ИИ, особенно в условиях возможного повышения ставок, остаётся ключевым риском для экономики и фондового рынка. Несмотря на снижение CPI, другие индикаторы указывают на устойчивое давление на цены: около 38% компаний за последние три месяца повысили цены, и 32% планируют сделать это в ближайшие месяцы, что значительно выше средних значений.

Обострение геополитических рисков и рост цен на нефть могут усилить инфляционные ожидания и вызвать дополнительную волатильность на рынках. В такой ситуации эксперты рекомендуют сохранять диверсифицированный портфель, учитывая концентрацию индексов в технологическом секторе и риски, связанные с ИИ.

Таким образом, несмотря на временное ослабление инфляционного давления и признаки расширения экономики, баланс рисков остаётся хрупким, а инвестиционная картина — неоднозначной.

По данным Investing.